深港通运行三月报告:北上选股集中行业龙头新

时间:2019-10-07

  把手与锁体之间的连接杆需要弹簧吗神算策略。【深港通运行三月报告:北上选股集中行业龙头 市值变量驱动“险中抢筹”】自2016年12月5日开通以来,深港通至今运行刚好满一个季度,而从目前各项数据指标看,总体呈现“稳中有进”态势,无论是北上的深股通,还是南下的港股通(深),成交活跃度均有提升。不过,“北热南冷”局面依然持续,深股通更青睐于A股市场的行业龙头,活跃股较为集中。(21世纪经济报道)

  重组后的顺丰控股(002352.SZ)连续涨停,背后频现深股通身影,这也让市场不禁对深港通又多了一分关注。

  自2016年12月5日开通以来,深港通至今运行刚好满一个季度,而从目前各项数据指标看,总体呈现“稳中有进”态势,无论是北上的深股通,还是南下的港股通(深),成交活跃度均有提升。不过,“北热南冷”局面依然持续,深股通更青睐于A股市场的行业龙头,活跃股较为集中。

  进入3月份以来,深港通交易出现了较为明显的升温迹象,深股通成交持续放大,港股通(深)的交投也在稳步增长。3月6日,深股通买卖成交额为23.8亿元,为深港通推出以来的“第五高”,此前的3月2日、3月3日,深股通买卖成交金额也均为历史高点。港股通(深)方面,尽管没有深股通表现得那么抢眼,但近三个交易日的成交情况也处于历史活跃状态。

  值得一提的是,对比沪港通数据,虽然从成交量上深港通仍弱于前者,单就北上资金而言,以深港通开通以来统计,深股通的成交金额尚不到同期沪股通成交规模的1/3,但深股通获得净买入的金额却是同期沪股通净买入规模的8倍多。

  3月6日,一位上海大型券商的投顾向21世纪经济报道记者表示,北上资金持续净买入深股通,在一定程度上体现了对成长型公司的看好。“深港通因去年12月份才推出,参与机构等都需要时间更新合同,交投的放大需要一个过程,不过从近段时间的表现看,显然,已有机构完成了参与深港通的流程,逐渐开始入市。当然,也不排除有内地机构借深股通买入A股,但这不是主流”,某上市券商资管总经理表示。在他看来,若是A股市场后市有所回暖,同时香港证监会放宽专业投资者门槛,那么,深港通的交易活跃度还有望进一步提升。

  据悉,今年3月1日,香港证监会提议将扩大机构专业投资者的类型、降低个人专业投资者门槛等。这可能意味着未来被允许通过深股通买卖深市创业板的投资者将增加。

  2016年以来,恒生指数表现明显强于沪深300,而进入2017年,前者更是遥遥领先,强过全球主要市场,遂吸引了更多的内地资金。不过由于QDII额度限制问题,沪、深两市港股通就成为了主要通道。

  对此,深港通鹏华基金研究部副总经理聂毅翔指出,今年以来港股表现抢眼,其中一个很重要的原因就是随着沪港通、深港通的开通,内地资金对香港市场的影响由量变产生了质变,特别是取消额度限制之后。

  上海一家基金公司QDII基金经理3月6日指出,沪港通开通比深港通早了两年,在后者开通之前,南下资金一度带有明显的游资炒作特性,当时时常现身在活跃股榜单上的是阿里影业、港交所、汉能薄膜等,还有就是部分A+H股,后来随着市场不振,南下资金又改选汇丰控股、建设银行等银行股,直到深港通开通,港股通总额度取消,南下资金的选择标的才开始变得逐渐多元化,港股和A股市场也偶尔会出现某种联动。

  北上深股通方面,日前顺丰控股更名上市,连续涨停,深股通资金连续四次现身该股龙虎榜前五买方席位中。因此,市场上有议论称,深股通有了游资特性,也追踪题材股。但在日前好买财富举办的策略会上,多位私募人士却不这样认为,在他们看来,价值投资还是更合深股通资金的“胃口”。

  21世纪经济报道记者也统计发现,至3月6日,深港通开通共57个交易日,深股通900多只样本股,然而实际登上前十大成交活跃股榜单的个股只有79只。而这79只个股总成交金额为411.38亿元,约占整个深股通成交金额的44%。格力电器、海康威视、美的电器、五粮液、洋河股份等成交最为活跃,前两者的总成交额分别达到了72.64亿元和67.11亿元。

  “它们都是行业龙头股,具有大市值、高股息和低市盈率的特点”,长江证券研究员3月6日指出。不过,相较于沪股通,或许是因为市值的原因,深股通在交易上显得更灵活一点,如顺丰控股就是险中抢筹的案例。

  承载两地“互联互通2.0版本”的深港通,自2016年12月5日开通至今运行已满3个月。借道沪股通和深股通的北上资金,已经累计流向A股超过千亿规模,选股高度集中,行业巨头频频登榜。

  不过,北上资金对沪、深两市选股风格有别。相较沪股通,深股通高抛低吸操作更为明显,呈现高频换手、稳步买入、险中抢筹特点,超过半数成交活跃股股价上涨。

  统计显示,虽然南北资金净买入已经达到千亿规模,在整个A股和港股市值中占比较小,但是南北资金买入股票集中度较高,以成交活跃股为代表,超过半数个股股价上涨。

  去年12月5日至今年3月3日,剔除重复个股,统计显示共有79只个股登榜深股通前十大成交活跃股,期间43只个股上涨,顺丰控股、中兵红箭、印纪传媒、思源电气、洋河股份涨幅靠前,分别上涨35.44%、30.43%、27.31%、26.42%和19.16%。

  按照证监会行业划分,深股通标的中制造业行业占比最多,共计54只;金融、信息技术行业各有5只,最新平均总市值超过559.38亿元,包括深市最大市值的顺丰控股在内,共计13只个股最新市值超过千亿元。

  相比之下,沪股通成交活跃股中金融股占比高,平均个股块头大,截至最新收盘价平均总市值约为深股通3.7倍,其中24只个股总市值超过千亿,平均涨幅超过深股通,也与同期沪、深两市涨幅走向趋于一致。

  上述活跃股可以佐证北上资金对低市盈率、高股息率个股的偏好。但对比沪、深标的,深股通所选个股并不便宜,活跃股平均市盈率约74倍,略低于深市平均市盈率,高于沪股通成交活跃股市盈率近3倍;平均股息率又低于沪股通标的。

  另外,行业龙头虽然均受深股通、沪股通亲睐,屡次上榜每日前十大成交活跃股,但是结合净买入规模来看,北上资金对沪、深龙头呈现不同的态度。

  东方财富Choice数据显示,按照深股通每日前十大成交活跃股来计算,海康威视、格力电器、美的集团和五粮液净买入金额最大,分别达到55.87亿元、52.78亿元、35.63亿元和33.59亿元,均为深市中所在行业板块龙头,上榜次数均超过50次。除了格力电器外,其余3家股价涨幅在6-15%。

  相反,同期沪股通净买入规模居前的方正证券、三一重工和恒瑞医药,上榜次数均未超过50次。沪股通上榜次数最多的贵州茅台、中国平安,净卖出规模同样居首,分别达到14.82亿元和9.87亿元。

  去年贵州茅台股价一路强势走高,累计涨幅63%;中国平安也是从去年2月19日以来股价震荡上涨,涨幅已达20%。

  对于北上资金净流入沪市、深市差异,资深港股专家温天纳向证券时报e公司记者表示,沪港通是大盘股,成交量较大,投资者较多;深港通盘小,成交量也较小,但更受内地投资者喜爱,净流入较多。

  换句话说,北上资金选深股也开始“入乡随俗”。而且相比沪股通,借道深股通的港资高抛低吸特点更为明显,深股通活跃股换手率约为沪股通的2倍。

  深港通开通首月,深证成指下跌4.5%,但北上资金积极建仓,借道深股通成交261.9亿元,买盘占成交总量比近8成。2017年开年后,伴随深证指数反弹走高,深股通小幅缩量;当深证成指2月继续走高时,深股通成交量放大约3成的同时,卖盘环比增6成,创下深港通开通以来最大规模。

  具体到单个交易日,剔除深港通开通首日,深股通获净买入金额最大的前10个交易日中,有7天对应深指下跌。2016年12月12日深指大跌4.5%,深股通当天却获净买入11.95亿元,成为第7大净买入日。即便深股通卖盘规模最大同时深指下跌的4个交易日里,也均未出现资金净流出。

  港交所每个交易日披露前十大活跃股来看,深股通活跃股平均换手率几乎是同期沪股通的2倍。换手率最高的10只个股中,顺丰控股、中兵红箭、印纪传媒、格力电器等8只个股系深股通标的。

  操作手法来看,东方财富统计显示,自深港通开通以来沪股通专席登上龙虎榜6次,累计净卖出6963.84万元;北上资金借道深股通现身龙虎榜13次,并与游资呈呼应之势,多次于涨跌停板彪悍抢筹,大手笔净买入5.81亿元。

  这一点在顺丰控股操作上尤为突出。借壳鼎泰新材的顺丰控股掀起一波更名行情,连续4个涨停,借道深股通的北上资金与山东席位为代表的活跃游资成为推动公司股价连续上涨的重要力量。深股通专席不仅在2月27日涨停板积极抢筹,3月1日取代此前连续上榜的国海证券济南历山路营业部,位居买方席位之首。甚至在该席位“反水”净卖出、股价打开涨停板之际,深股通专用席位还加仓翻倍净买入7060.22万元。

  深股通在跌停板也果断买入。去年12月,证监会、保监会表态加强对前海人寿等险资举牌方监管,格力电器等险资举牌概念股应声集体下挫,首个交易日格力电器跌停封板。而深股通斥资3.72亿元买入,登上龙虎榜买方首席,成为至今专席净买入规模最大个股。

  (原标题:深港通运行三月报告:北上选股集中行业龙头 市值变量驱动“险中抢筹”)

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